Alemania y Francia frenan la actividad del bloque, mientras que España lidera con un impulso en el sector privado
Las empresas de la zona euro comenzaron el último trimestre del año en una situación de estancamiento. La actividad económica en dos de los motores principales del bloque, Alemania y Francia, frenó los avances registrados en otros países. Esto se refleja en el índice PMI Compuesto de la Actividad Total, publicado este miércoles por S&P Global y Hamburg Commercial Bank (HCOB), que se situó justo en el nivel de estabilidad (50 puntos). Aunque el sector privado europeo logró evitar la contracción en octubre, al superar por cuatro décimas la cifra del mes pasado, el crecimiento sigue siendo débil.
España, por otro lado, fue el país de la eurozona con mayor crecimiento en el sector privado el mes pasado, alcanzando 55,2 puntos en el índice PMI, a pesar de una ligera desaceleración en los servicios, lo que provocó una caída de 1,1 puntos en comparación con el mes anterior.
Existen marcadas diferencias entre las economías de la eurozona según el índice PMI compuesto, que muestra mes a mes si una economía se expande (por encima de 50 puntos) o se contrae (por debajo de ese nivel). A pesar de que Alemania ha moderado su desaceleración, Francia ha caído más profundamente en la contracción, lo cual ha afectado el crecimiento del bloque en su conjunto. España, junto a Irlanda e Italia, representó la cara positiva del bloque al mostrar mejoras. Cyrus de la Rubia, economista jefe del HCOB, señaló que su estimación en tiempo real para el cuarto trimestre sugiere una ligera contracción de la economía del bloque, aunque un crecimiento del PIB aún sería posible si el sector manufacturero se recupera en los próximos meses.
Dentro de la economía comunitaria, se observan diferencias notables por sector: mientras que la actividad en las fábricas europeas se contrajo, acumulando 28 meses consecutivos de caídas, el sector de servicios experimentó su noveno mes de crecimiento. El índice PMI de este sector subió ligeramente de 51,4 a 51,6 puntos en octubre. De la Rubia resaltó que este impulso en servicios ha sido clave para mantener a la eurozona fuera de la recesión, aunque advirtió que “crecimiento y estabilidad no son las palabras más asociadas a la situación económica actual del bloque”.
Este estancamiento económico se produce en un contexto de debilitamiento de la demanda y un descenso en el empleo, el mayor desde diciembre de 2020. Los pedidos de exportación cayeron por trigésimo segundo mes consecutivo, mientras que la inflación de los precios pagados y cobrados se mantuvo prácticamente sin cambios. Esta situación ha llevado la confianza empresarial a su nivel más bajo del año, con cinco meses seguidos de disminución.
Además, la victoria de Donald Trump en las elecciones de Estados Unidos, confirmada este miércoles, aviva los temores sobre un posible aumento del proteccionismo. Trump, en un acto reciente en Pensilvania, criticó a la Unión Europea por la falta de reciprocidad comercial, advirtiendo que impondrá mayores costes a sus exportaciones hacia Estados Unidos, lo que podría representar un reto significativo para la industria automotriz europea, especialmente para Alemania, en un momento delicado para el sector.
España: desaceleración en los servicios, pero con expectativas optimistas
En España, la economía del sector servicios continuó expandiéndose en octubre gracias al aumento de ventas y demanda, aunque a un ritmo más moderado que en septiembre. El índice PMI registró una actividad expansiva, bajando de 57,0 a 54,9 puntos. Los nuevos pedidos aumentaron por undécimo mes consecutivo, impulsados tanto por el mercado interno como externo, aunque las empresas enfrentaron una creciente presión debido al incremento de órdenes pendientes por décimo mes consecutivo. El aumento de los costes salariales ha incrementado la inflación de los insumos, y muchas empresas han respondido subiendo los precios de venta, lo que no ha afectado el nivel de empleo.
Jonas Felhusen, economista júnior del HCOB, destacó que la demanda laboral en el sector servicios continúa en aumento, alcanzando el índice de empleo su nivel más alto en 18 meses. Felhusen subrayó que las condiciones actuales fortalecen las expectativas de crecimiento de las empresas para los próximos meses.
